█  “中國網紅電商第一股”2019將赴美上市，張大奕要變真正女企業家了

2016年，如涵控股順利掛牌新三板，被稱為“中國網紅電商第一股”，同一年，阿里巴巴變成了他們的真爸爸，CEO馮敏身家一下子暴漲12.5億元。

今年初，如涵控股貼出一紙公告，表示已申請終止掛牌。對于申請摘牌的原因，公告里只簡單說是“為配合公司未來發展及戰略規劃的需要”。

今天，如涵控股把目標放到了納斯達克，計劃2019年赴美IPO，預計募資1億-2億美元。

創始團隊：網紅女+技術男

如涵控股的“形象代言人”是微博網紅張大奕，最早期的一批微博“帶貨王”，2014年，張大奕與馮敏一拍即合開了淘寶網紅店，用一年時間摘得銷量冠軍。2016年的淘寶直播節上，張大奕僅兩小時就帶來2000萬的成交額，刷新通過淘寶直播間引導的銷量記錄。嘗到甜頭的馮敏決定潛心打造網紅帶貨，因此，如涵控股的經營模式便確定為“網紅+孵化器+供應鏈”：

網紅效應的背后，如涵有一套自主研發的集ERP、OA等功能的超級系統“千層糕”在支撐著整個“時尚紅人-供應鏈-店鋪-財務”體系，以達到精細化、數據化運營的目的。當然，這一套超級系統的誕生也頗有淵源，如涵創始團隊其實是一個技術創業團隊，如涵創始人馮敏、如涵創始合伙人程科和他們的同事們，早期做SP，搞通訊，都是技術出身。

截止至2018年8月4日，如涵旗下三大網紅張大奕、大金、管阿姨微博粉絲數分別為674萬、263萬、202萬，其相應淘寶店鋪粉絲數分別為814萬、286萬、119萬，張大奕2017年“雙十一”當天的銷售額突破1.7億元人民幣。

孵化費用高昂拖累盈利

看如涵控股的財報，會發現一個很有意思的情況：

2016年，如涵控股的發展氣勢磅礴，營業收入同比暴增146倍；2017年上半年營收繼續暴增近3倍，達3.05億元。

2017年上半年，毛利也由去年同期的43.54%增加到51.29%。在服裝行業，這是一個相當高的毛利。

根據財報，如涵控股2016年凈利潤只有263萬元，而2017年上半年凈利虧損1531.9萬元，相比去年同期虧損持續擴大。

盡管頭部網紅的盈利能力很強，但孵化出具備頭部網紅效應的網紅的費用高昂。2016年4.46億元的營收所創造的凈利僅264萬元，2017上半年則虧損1532萬元。

從如涵2016年披露的財報來看，銷售費用較高，占了整體營收的30%，其中廣告宣傳和紅人服務為主要營業費用支出，共計7227.51萬元，占比超過六成。也就是說，大手筆用來造網紅了。

網紅的商業運作模式下，如涵對內容產出有著極其苛刻的高效性、及時性、專業性的要求。為了能夠在網紅流量的主營陣地——社交網絡，獲得更多、更持久的流量，如涵控股此前宣布投入 3000 萬元在新的業務 " 潮搭 APP" 項目的研發及推廣。據公告介紹，這款 APP 定位于提供服飾類搭配的內容生產工具，通過在服飾從設計到生產到銷售的各個環節設置不同的交互功能，將用戶、品牌和生產廠商緊密結合起來，從而最終影響用戶的購買決策，為公司所需推廣的新零售品牌創造價值。

綜合來看，如涵控股挖掘、簽約潛在KOL，基于中心化社交平臺進行內容運營、營銷活動包裝吸引流量，自建供應鏈電商變現。但對頭部KOL依賴性大、復制難，孵化費用高昂，供應鏈存較大優化空間。

網紅經濟未來的發展趨勢

如今互聯網中各網紅排行榜單已是五花八門，甚至每個平臺都有其自己的網紅排行榜。從這類榜單中不難看出，“多元化”是中國網紅經濟未來的發展趨勢。占據網紅榜前十的已總不再是高顏值的天下，可以說網紅本身逐漸告別了“花瓶”年代。在網紅這個特別容易審美疲勞的圈子里，已經向“內容為王”轉變，甚至是顏值+內容。

就像papi醬一樣，半年迅速躥紅，就是突破了以往的網紅模式，應對網友口味，內容多以吐槽生活小事，腹黑，犀利言論，搞怪，評論娛樂八卦等為主，而不是清一色的網紅錐子臉只靠拍圖片。這樣多才藝的走紅方式正不斷刷新著網紅的“孵化”成本，網紅產業面臨著挑戰。隨著越來越多的網紅脫穎而出，網紅產業未來競爭力也會越來越大，網紅經濟的規模也將不斷擴大。

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來源：36氪，版權歸作者所有。 

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